日银本周或放宽政策
日本央行(BOJ)行长黑田东彦(Haruhiko Kuroda)上周四(7月21日)在BBC广播节目中表示，日本没必要，也没可能实施“直升机式撒钱”。该节目于6月17日录制，此前市场中关于日本将实施类似直升机撒钱模式的货币及财政政策的看法正愈演愈烈。黑田东彦讲话播出后，日元汇率应声大幅上涨。
北京时间本周五(7月29日)11:00日央行将公布货币政策决议。市场预期反映出日央行将在7月行动。这意味着，如果日央行不宽松，在市场产生的反响应该比宽松更让投资者震惊。
对此，布朗兄弟哈里曼(BBH)分析师Marc Chandler表示，日本已经在实行某种形式的“直升机撒钱”，虽然以当前所暗示的形式来放宽政策是被日本法律所禁止的，但这不意味着日本央行(BOJ)不会或不能在下周的会议上放宽政策。
巴克莱(Barclays Bank)驻新加坡亚太外汇策略主管Mitul Kotecha称：“假如日本央行意外地‘什么都不做’，那你就需要关注美元/日元的技术面。汇价有可能大幅下挫。不久前——即本月稍早时，美元/日元还处在100附近，我想如果央行不采取行动，那么汇价重新迈向这一水平将不会令人感到意外。”
澳大利亚国民银行(NAB)外汇策略全球联席主管Ray Attrill接受采访时称，如果政府出台了强劲有力的财政刺激，日本央行大力加码宽松，且发生在9月底之前，那么美元/日元料将在三季度结束前升至110。预计美元/日元9月底、年底将在105。
路透调查显示，85%的受访分析师预计，日本央行将在7月29日放宽货币政策。同时安倍料将在7月宣布增加财政支出。
花旗集团(Citigroup Inc.)访问客户和金融机构的调查报告显示，若日本央行按兵不动且未暗示9月行动，80%的受访者预计美元/日元将下挫逾3%。超过30%的受访者认为跌幅将在4%以上。
美联储是否会暗示加息?
北京时间周四02:00，美国联邦公开市场委员会(FOMC)将宣布利率决定，发表政策声明。
路透最新公布的一项调查结果显示，美联储(FED)将等到第四季度再加息，很可能要等到美国大选之后的12月;同时，调查再次表明通胀预期疲弱。
这将比美联储决策者在2016年初预计的年内加息四次要少得多，突显尽管经济稳健，但他们仍面临诸多风险。英国公投决定退出欧盟之后全球风险上升。
上周共有100位经济学家接受调查，超过一半预计美联储将会在第四季度将目前0.25%-0.5%的联邦基金利率调高至0.5%-0.75%。预测者表示这次调整很有可能会在12月进行，因为11月政策会议之后几天就要举行大选。
德国商业银行(Commerzbank)于一份报告中称：“由于到9月中前景届时可能也还不够明朗，我们认为下次加息比较可能是在12月，然后2016年再有两次。因此我们预测中期美元将稍强些，收益率也略升。”
尽管美联储本周预计将不会改变利率，但投资者将聚焦会后声明，以从中获取后续政策动向的线索。有机构认为，6月非农数据表现强劲，可能会美联储释放一定的鹰派信号。
美国劳工部7月8日公布的数据显示，美国6月非农就业人数强劲增加28.7万人，远超市场预期增加18.0万人，且创下去年10月以来最大单月升幅。
巴克莱(Barclays)经济学家Michael Gapen和Rob Martin在一份研报中表示，FOMC在7月26-27日会议上不太可能暗示将再次加息;美联储主席耶伦(Janet Yellen)8月份在杰克逊霍尔的亮相更有可能是改变基调的时机。
报告显示：等到耶伦8月下旬在杰克逊霍尔亮相时，FOMC将掌握第二季度GDP、7月份就业数据，并了解市场对与日本央行和英国央行预期中的宽松措施的响应。
巴克莱预计FOMC本周举行的会议上联邦基金利率目标将维持不变;政策声明将指出经济活动和劳动市场好转，声明还将暗示，FOMC需要在其两项核心任务方面取得更多进展后才能表示将会再次加息。
报告指出，6月份就业数据的强劲反弹可能让FOMC略感安慰，5月份的疲软数据只是一个偏差，不过FOMC很少会因一份数据报告而改变其基调。
摩根士丹利(Morgan Stanley)经济学家Ellen Zentner和策略师Matthew Hornbach等撰写报告称，美联储的“缺乏共识”可能在7月27日政策声明中得到反映;鉴于围绕美国经济和通胀前景的不确定性，决策者在英国公投退欧后观点出现分歧。
报告称，政策声明应该会表示“合适的政策宽松”将支持经济活动，并去除“逐步调整”的措辞。大摩预期美联储到2017年底都将按兵不动。
花旗集团(Citi)经济学家William Lee撰写报告称，尽管近期经济活动升温，但增速仍太低，不足以说服耶伦和鸽派应该很快加息。耶伦很可能要等到8月的杰克逊霍尔年会讲话才会暗示任何政策变动。
Lee指出，美联储7月27日政策声明将反映劳工市场改善，并“继续呼吁谨慎观望”。
法国巴黎银行(BNP Paribas)策略师Sam Lynton-Brown在报告中写道，7月26-27日的会议之后，联邦公开市场委员会的会后声明可能只会提供“略微乐观的评估”，不过不会就9月份的利率决议发出强力信号。一个原因在于经济数据可能最终迫使美联储改变其意向。
法巴目前预计美联储将在9月份加息，另外还有“很小的几率”在12月份再加息一次;7月20日该行改变了认为美国今明两年不加息的看法。
美银美林(BofAML)经济学家Michael Hanson撰写报告称，FOMC 7月27日政策声明可能提及“经济数据普遍向好”，表示决策者依然在关注通胀/全球风险，并为9月份加息的可能性敞开大门。政策制定者“非常”有可能维持政策不变;声明应该不会给出有关9月动向的“明确信号”。
Hanson强调称，单单提及下次会议对于市场而言将是“令人意外地发出明显鹰派信号”。
报告显示，FOMC在描述关注通胀指标和全球形势发展时有可能剔除“密切”的措辞;这将被市场视为“温和鹰派”;完全去除“关注”这句话则将让鹰派程度上升，但是可能性极小。
摩根大通(JPM)经济学家Michael Feroli在研报中写道，美联储在7月27日的会议声明中将会重申前瞻指引，即未来的政策行动取决于经济数据，继续强调通胀方面的进展。这将会发出一个信息：FOMC不急于加息;符合摩根大通最可能12月份加息的看法。
报告显示，劳动力市场方面，美联储可能用更加乐观的评估取代之前悲观的看法;通胀方面的措辞可能不变。
Feroli表示，存在会议声明比摩根大通预期更加鹰派、重新引入风险“大致平衡”一说的风险;“我们不认为这是基线假设”。堪萨斯城联储主席乔治(Esther George)可能有异议。
值得关注的经济数据
除了央行决议，本周欧美国内生产总值(GDP)数据也将受到关注。
7月29日将出炉的美国第二季度GDP环比年率初值料为可观的增长2.6%，第一季为增长1.1%。
近来经济数据常出现惊喜，金融形势也见缓和，显示美国进入第三季基调强劲，增长动能稳健。
彭博经济学家撰文称，本周欧洲集中发布大量经济数据，其中7月29日公布的欧元区GDP料显示第二季度经济增速大幅放缓，尽管这反映的是第一季度临时提振因素的消退而非根基的弱化。相比之下，通胀率可能会比较稳定。
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