当当私有化生变 iMeigu“加价”12.6%提出收购

　　2016年3月9日消息，雪球旗下投资机构iMeigu宣布，已向当当（NYSE:DANG）呈递关于以全现金方式收购其全部流通股份的非约束性要约。

　　收购价格为每ADS8.8美元，即每普通股1.76美元。此价格相对此前管理层的内部收购要约价格每ADS7.812美元高出12.6%，因此更符合公司的无关联股东的利益。

　　iMeigu将为此设立专门的公司，并通过其股东、投资者、合作方和银行等完成募资，以便完成本次交易。此外，iMeigu已经聘请了O’Melveny&MyersLLP作为其国际法律顾问，以及East&ConcordPartners（天达共和）为中国的法律顾问。

　　2015年7月9日，当当宣布其董事会收到了来自董事长俞渝和CEO李国庆（“买家联盟”）发出的私有化要约，将以每股美国存托股（ADS）7.812美元的价格现金收够买家联盟尚未持有的公司全部已发行普通股。收购价格比7月8日当当收盘价溢价20%。买家联盟持有当当网35.9%的流通股份，相当于公司总投票权的83.5%。

　　然而去年的这则私有化要约却遭到投资者的反对，李国庆夫妇出价6.3亿美元，着实过低，当当网的长期投资者吕欣还曾发表公开信，指责李国庆夫妇通过私有化套利。

　　当当网于2010年在美国上市，发行价格为每股16美元，每股7.812美元的价格甚至不及发行价的一半。目前来看，虽然iMeigu给出的价格比俞渝和李国庆的出价要高出12.6%，但李国庆夫妇持有当当网超80%的投票权，iMeigu此次收购成功的可能性不是很大，且此次的要约仅用于表明iMeigu初步意向，不构成关于交易的具有约束力的承诺。具有约束力的承诺需在签署正式协议后才能形成。

　　另，iMeigu资产管理有限公司（iMeiguCapitalManagementLtd）是一家开曼群岛的资产管理公司，专注于中国互联网投资，其创始人兼CEO梁剑是雪球财经的联合创始人。

　　iMeigu还针对聚美私有化一事于2月25日发布了一则名为“全球征集聚美优品投资者”的公告，公告内容显示，针对聚美优品管理层发起的私有化，iMeigu资产管理公司可能采取一系列起诉行动。

　　起诉行动包括在美国发起针对聚美公司CEO陈欧、产品副总裁戴雨森的申诉和诉讼，怀疑其先操控股价再发出私有化邀约；针对特委会个人发起诉讼，若将来特委会同意聚美管理层7美元的私有化价格，则可能在开曼发起针对特委会个人的诉讼；若股东大会投票通过7美元的私有化方案，则可能在开曼发起针对买方团的诉讼；聚美优品将来在中国国内申请IPO时，将向中国证监会投诉，同时发起针对公司和管理层的诉讼.

　　值得一提的是，网络流传的指责李国庆夫妇“抢中美时差投机套利”，质疑当当私有化的公平性等论调。来自中小投资者的希望是iMeigu这次提出的私有化价格能够给他们的维权带来新希望，能够让当当的私有化有一个更加合理的价格。但是美股律师郝俊波告诉《第一财经日报》记者，由于聚美优品的注册地是在开曼群岛，而非美国，这种涉及私有化退市主要是公司法、程序法的问题，只有在注册地才有管辖权，在美国发起集体诉讼不现实。按美国法律，美国投资者可以拿着新的这个要约价来找之前提起私有化的公司管理层索取赔偿，因为这是公开公允的市场定价。但是对于大多数中概股的中小投资者而言，共同面临的问题是大多数中概股公司的注册地都不在美国，不能参照美国的公司法。

　　公开资料显示，作为一家开曼群岛注册的公司，聚美优品只需要66%的投票权通过即可完成私有化，且买方无需回避。由于聚美还采取了AB股权制度，陈欧在聚美优品的持股比例约35%，投票权为75.5%，再加上其他机构投资者，整个买方财团的投票权高达90%，基本可以保证私有化的顺利进行。而公开资料显示，俞渝和李国庆目前拥有当当网35.9%的流通股份，相当于83.5%的投票权。